10家企業(yè)將上會 兩公司引發(fā)關(guān)注

(資料圖)

在連續(xù)保持?jǐn)?shù)周個(gè)位數(shù)上會企業(yè)后，本周擬上會企業(yè)大幅增加。就上周來看，上會的4家企業(yè)悉數(shù)過會，周過會率繼續(xù)保持100%。本周上會企業(yè)數(shù)直接來到10家，重回兩位數(shù)水平。其中，浙江力聚熱能裝備股份有限公司(簡稱：力聚熱能)、上海合晶硅材料股份有限公司(簡稱：上海合晶)等公司因業(yè)績下滑而引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。

金融投資網(wǎng)記者 林珂

力聚熱能大幅擴(kuò)產(chǎn)有隱患

力聚熱能主營業(yè)務(wù)為熱水鍋爐與蒸汽鍋爐的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品用于供應(yīng)采暖和生活用水，以及供應(yīng)工業(yè)生產(chǎn)所需的蒸汽。公司通過多年的研發(fā)和技術(shù)積累，自主研發(fā)了水冷預(yù)混燃燒技術(shù)、煙氣冷凝換熱技術(shù)、真空相變換熱技術(shù)等一系列鍋爐制造技術(shù)，可廣泛用于樓堂館所及城鎮(zhèn)集中供熱、工礦企業(yè)工業(yè)蒸汽提供等。公司擬登陸滬市主板，將于8月15日上會。

金融投資報(bào)記者注意到，在力聚熱能營收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大背景下，凈利潤卻背道而馳，呈現(xiàn)逐年下滑態(tài)勢。招股書顯示，2020年至2022年，公司營業(yè)收入分別為6.77億元、7.93億元、9.83億元，相對應(yīng)的歸母凈利潤分別為1.83億元、1.8億元、1.63億元。

凈利潤持續(xù)走低，力聚熱能盈利能力下滑更是備受關(guān)注。從毛利率情況看，2020年-2022年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為52.86%、48.56%、40.16%，毛利率在2022年加速下滑。對此，力聚熱能表示，若未來公司熱水鍋爐及蒸汽鍋爐產(chǎn)品主要原材料價(jià)格大幅上漲或市場競爭加劇，則公司主營業(yè)務(wù)毛利率可能面臨持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)。此外，若公司因技術(shù)創(chuàng)新不足、產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度緩慢從而導(dǎo)致新產(chǎn)品開發(fā)或現(xiàn)有產(chǎn)品的優(yōu)化升級速度無法滿足市場需求或適應(yīng)市場競爭環(huán)境，亦可能導(dǎo)致公司整體毛利率持續(xù)下滑并進(jìn)而對公司盈利水平產(chǎn)生不利影響。

力聚熱能募投項(xiàng)目將大幅擴(kuò)產(chǎn)，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司目前產(chǎn)能利用率不高且產(chǎn)銷率也不飽和，大幅擴(kuò)產(chǎn)后或?qū)⒊霈F(xiàn)更大的閑置產(chǎn)能。招股書顯示，2020年-2022年，公司產(chǎn)能利用率分別為94.86%、99.82%、82.88%。由此可見，公司在2022年產(chǎn)能利用率已大幅下滑。同時(shí)，公司熱水鍋爐2020年-2022年產(chǎn)銷率分別為82.74%、61.23%、84.07%；蒸汽鍋爐產(chǎn)銷率則分別為89%、76.82%、76.29%。從產(chǎn)能利用率來看，公司每年都有大量產(chǎn)品出現(xiàn)庫存。

對于募投項(xiàng)目，力聚熱能表示，雖然本次募投項(xiàng)目經(jīng)過了充分地可行性研究論證，預(yù)期能夠產(chǎn)生良好的經(jīng)濟(jì)效益，但公司募投項(xiàng)目的實(shí)施有賴于市場環(huán)境、管理、技術(shù)、資金等各方面因素的配合。若公司募投項(xiàng)目實(shí)施過程中，市場環(huán)境等因素發(fā)生重大變化，或由于市場開拓不力無法消化新增產(chǎn)能，公司將面臨投資項(xiàng)目失敗風(fēng)險(xiǎn)。

上海合晶業(yè)績或明顯下滑

上海合晶主要產(chǎn)品為半導(dǎo)體硅外延片。公司致力于研發(fā)并應(yīng)用行業(yè)領(lǐng)先工藝，為客戶提供高平整度、高均勻性、低缺陷度的優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體硅外延片。公司的外延片產(chǎn)品主要用于制備功率器件和模擬芯片等，被廣泛應(yīng)用于汽車、工業(yè)、通訊、辦公等領(lǐng)域。

金融投資報(bào)記者注意到，早在3年前，上海合晶就已首次沖刺科創(chuàng)板，但最終折戟。相比之前10億元募資額，此次公司二度沖關(guān)科創(chuàng)板IPO，募資額增加至15.63億元，用于低阻單晶成長及優(yōu)質(zhì)外延研發(fā)項(xiàng)目、優(yōu)質(zhì)外延片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金及償還借款。公司將于8月15日上會。

從業(yè)績角度看，2020年-2022年，公司業(yè)績大幅增長，表現(xiàn)亮眼，但這樣的趨勢并未在2023年得到保持。從業(yè)績預(yù)測來看，公司預(yù)計(jì)2023年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約68600萬元至70600萬元，與上年同期相比變動約-8.14%至-5.47%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤約11600萬元至14800萬元，與上年同期相比變動約-32.73%至-14.18%；扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于母公司股東的凈利潤約11000萬元至14200萬元，與上年同期相比變動約-33.38%至-14.00%。

上海合晶表示，業(yè)績下滑一方面主要由于通訊及辦公領(lǐng)域下游市場需求疲軟，導(dǎo)致公司外延片業(yè)務(wù)收入有所下降；另一方面，由于受市場需求影響，公司的硅材料需求下降，使得公司硅材料業(yè)務(wù)收入有所下滑。公司同時(shí)表示，公司產(chǎn)品需求與宏觀經(jīng)濟(jì)及半導(dǎo)體行業(yè)景氣度密切相關(guān)，若未來宏觀經(jīng)濟(jì)形勢或半導(dǎo)體行業(yè)景氣度發(fā)生較大波動，或者行業(yè)競爭加劇，或者汽車及工業(yè)、通訊及辦公等領(lǐng)域下游市場需求持續(xù)減少，可能對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

作為技術(shù)密集型行業(yè)，半導(dǎo)體硅片行業(yè)具有研發(fā)投入高、研發(fā)周期長、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)。上海合晶表示，隨著下游半導(dǎo)體芯片技術(shù)水平和性能指標(biāo)的不斷升級，對半導(dǎo)體硅外延片的技術(shù)水平和性能要求也不斷提升。盡管公司是我國較早實(shí)現(xiàn)大尺寸半導(dǎo)體硅外延片技術(shù)突破及規(guī)模化生產(chǎn)的企業(yè)，相關(guān)技術(shù)達(dá)到了國內(nèi)領(lǐng)先水平，但與國際硅片廠商在工藝制程等方面仍存在一定差距。若公司不能持續(xù)保持研發(fā)投入，或者未能持續(xù)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破，或者新產(chǎn)品開發(fā)未能滿足下游客戶需求，將導(dǎo)致公司與國際硅片廠商差距擴(kuò)大，進(jìn)而對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。